Аналитики Эрсте Банка: спад на рынке недвижимости в Китае ударит украинской металлургии
С момента обретения независимости Украины металлургия имела все шансы к падению, учитывая отсутствие повышения экономической эффективности и качества продукции. Несмотря на отсутствие кардинальных модернизаций, производители стали пользовались выгодным ценам и наращивали производство.
Впрочем, последнее десятилетие демонстрировало значительные колебания в росте цен, наибольшее падение наблюдалось в 2008 году и привело к серьезному спаду в экономике Украины. «Растущие цены на сталь позволили многим украинским заводам получать хорошую прибыль без дорогих модернизаций. Высокая стоимость была вызвана значительным ростом потребления стали, главным образом в Китае – крупнейший мировой производитель и потребитель стали – около половины мирового объема. Половина стали в Китае употребляется строительным сектором, который сейчас имеет самые большие объемы строительства за всю историю человечества», - комментирует Марьян Заблоцкий, аналитик Эрсте Банка.
Китай стал крупнейшим мировым производителем и потребителем стали в связи с урбанизацией, финансируемой в основном государством
Средние цены на жилье в Китае не отличаются от других стран. Впрочем, аналитики Эрсте Банка считают, что в некоторых частях рынка жилья, в частности в крупных городах, существует значительное завышение цен на недвижимость. Учитывая огромные размеры строительства – около 20% от общей площади, спад на рынке жилья даже в отдельных районах Китая будет иметь глобальные последствия – ощутимыми они будут и в Украине, где 40% экспорта и 25% ВВП приходится на черную металлургию. «Основной причиной замедления роста рынка строительства в Китае являются неудачные инвестиции, доходность которых не сгенерирует достаточно доходов для покрытия расходов на кредиты и проценты по ним, - объясняет эксперт. - Неудачные инвестиции обычно связаны с рядом стимулов для нерационального использования средств, таких как коррупция, спекуляция, государственное вмешательство», - добавляет Заблоцкий.
За последние 5 лет 55% строительства приходится на здания в государственной собственности, которые не имеют рыночных цен. Агрессивные покупки участков под строительство государственными компаниями привели к значительному росту цен на землю – государственные компании платят в среднем на 27% выше цену за аналогичную землю по сравнению с частными компаниями. Таким образом, с 2003 по 2007 годы удельный вес стоимости земли в стоимости дома в Пекине колебалась от 30% до 40%, в 2008-2010 годах этот показатель вырос до 60%. Другая проблема – жесткие бюрократические процедуры: получить разрешение на строительство тяжело, что свидетельствует о высоком уровне коррупции. Это приводит к уменьшению ценовой и качественной конкуренции. И хотя вмешательство правительства, очевидно, увеличивает цены на землю под жилье, частные домовладельцы готовы платить высокие цены и брать ипотечные кредиты под жилье завышенной стоимости.
Значительная часть спроса на жилье финансируется кредитами китайских банков. Общий объем кредитования недвижимости в счетах банковского сектора составляет около 1/5 от общего объема кредитов банковской системы, что эквивалентно 30% ВВП. Влияние рынка недвижимости на балансы банков с экономической точки зрения не ограничивается ипотечными кредитами, поскольку недвижимость является самым популярным видом залога для других кредитов. «Спад цен на недвижимость в Китае будет уменьшать возможность банков компенсировать рост объемов проблемных кредитов. Так же как спад в экономике Китая, рост количества проблемных кредитов может привести к тому, что банки выведут на рынок залоговую недвижимость. Это толкнет цены на жилье вниз», - говорит Марьян Заблоцкий. По результатам опроса, проведенного Bloomberg 5-6 декабря 2011 года среди инвесторов, 61% респондентов ожидают кризиса в банковском секторе Китая в течение следующих пяти лет, и только 10% были уверены, что банкам удастся избежать неприятностей. Опасения относительно стабильности китайских банков в значительной степени обусловлены их огромным количеством инвестиций в сектор недвижимости. В случае возникновения банковского кризиса, правительство Китая будет иметь ограниченные ресурсы для его преодоления, несмотря на все свои сбережения. Цены на землю составляют 36% доходов местных правительств, или около 15% общего дохода местного и центрального бюджетов. «Снижение цен на недвижимость приведет к еще большему падению спроса и цен на землю, что существенно снизит государственные доходы. Рост проблемных кредитов также потребует значительных государственных расходов, поскольку государственные банки составляют около половины общего объема активов банковской системы», - комментирует аналитик.
Запасы непроданного жилья растет во всех крупных городах Китая. Объем начатого строительства уменьшается, а вместе с этим и спрос на сталь. Китайские производители стали в конце 2011 года начали сокращать объемы производства, которое опережает показатели строительного сектора на 4-5 месяцев. Запасы импортированной железной руды в Китае достигли рекордных 96 млн т в начале января. Таким образом, цены на сталь, вероятно, останутся низкими, учитывая тот факт, что в секторе недвижимости, на долю которого приходится более половины спроса на сталь в Китае, пройдут глубокие изменения, заявила Китайская Ассоциация Черной Металлургии (CISA) 10 января 2012.
Низкие цены на сталь ударят по украинским производителям
Более 80% производственных мощностей Украины построены более 20 лет назад, в то время как в Китае более 70% металлургических предприятий сооружены в течение последнего десятилетия. Мартеновские печи, которые использует украинская металлургическая промышленность, характеризуются значительной энергозатратностью, что повышает себестоимость и, как следствие, снижает конкурентоспособность национальной продукции. Еще одним фактором высокой себестоимости является экстенсивное использование природного газа в процессе производства. На фоне нестабильной ситуации с ценами на этот энергоноситель в 2012 году, отказ от мартенов является стратегически важным. Кроме того, относительно низкая динамика производства стали в 2011 году частично вызвана многочисленными авариями на заводах, также является следствием недостатка инвестиций в модернизацию. «Существует мало прямого влияния на украинские сталелитейные заводы со стороны китайского рынка, но в условиях глобализации рынка цены на сталь падают по всему миру, - говорит господин Заблоцкий. - Китайские производители стали имеют преимущества в технологичности и экономической эффективности по сравнению с украинскими. В то же время Украина, как большое преимущество, имеет собственную железную руду, а Китай ее в основном импортирует. Украина входит в десятку крупнейших производителей и экспортеров металла в мире – более 80% металлопродукции экспортируется в страны Европы, Азии и Ближнего Востока».
Итоги
По мнению аналитиков Эрсте Банка, цены на недвижимость в крупнейших городах Китая чрезмерно завышены. Основной причинной для этого, в первую очередь, является вмешательство правительства Китая в банковскую сферу, строительство недвижимости и создание семей. Цены на жилье в крупных городах Китая снижаются в течение последних четырех месяцев, и ожидается, что падение продолжится. В Китае недвижимость очень часто служит залогом, поэтому в условиях экономического замедления в ЕС и негативного влияния такого процесса на китайский экспорт, существует угроза роста доли проблемных кредитов. В таком случае китайские банки начнут выставлять залоговое имущество на продажу, и это снизит цены на недвижимость. Правительство будет неспособно быстро реагировать на замедление, поскольку значительная часть его бюджета составляет доходы от продажи земельных участков. Также правительство в значительной мере присутствует в банковском секторе, которому может потребоваться финансовая помощь. Способность правительства стимулировать экономику через новые кредиты невелика. Кроме того, Китай планирует закончить свою 600 млрд долл. США программу стимулирования экономики, начатую еще в 2008 году. Эта программа инвестиций в инфраструктуру отвечала за 14% потребления стали в стране в 2011 году. Учитывая огромное значение китайского потребления стали в мире (48%), даже незначительное снижение спроса негативно повлияет на цены на сталь. В связи с часто низкой конкурентоспособностью украинских металлургических комбинатов будет трудно противостоять низким ценам. Аналитики Эрсте Банка ожидают, что через 3-5 месяцев цены на сталь начнут снижаться по мере уменьшения объемов строительства в Китае.
Впрочем, последнее десятилетие демонстрировало значительные колебания в росте цен, наибольшее падение наблюдалось в 2008 году и привело к серьезному спаду в экономике Украины. «Растущие цены на сталь позволили многим украинским заводам получать хорошую прибыль без дорогих модернизаций. Высокая стоимость была вызвана значительным ростом потребления стали, главным образом в Китае – крупнейший мировой производитель и потребитель стали – около половины мирового объема. Половина стали в Китае употребляется строительным сектором, который сейчас имеет самые большие объемы строительства за всю историю человечества», - комментирует Марьян Заблоцкий, аналитик Эрсте Банка.
Китай стал крупнейшим мировым производителем и потребителем стали в связи с урбанизацией, финансируемой в основном государством
Средние цены на жилье в Китае не отличаются от других стран. Впрочем, аналитики Эрсте Банка считают, что в некоторых частях рынка жилья, в частности в крупных городах, существует значительное завышение цен на недвижимость. Учитывая огромные размеры строительства – около 20% от общей площади, спад на рынке жилья даже в отдельных районах Китая будет иметь глобальные последствия – ощутимыми они будут и в Украине, где 40% экспорта и 25% ВВП приходится на черную металлургию. «Основной причиной замедления роста рынка строительства в Китае являются неудачные инвестиции, доходность которых не сгенерирует достаточно доходов для покрытия расходов на кредиты и проценты по ним, - объясняет эксперт. - Неудачные инвестиции обычно связаны с рядом стимулов для нерационального использования средств, таких как коррупция, спекуляция, государственное вмешательство», - добавляет Заблоцкий.
За последние 5 лет 55% строительства приходится на здания в государственной собственности, которые не имеют рыночных цен. Агрессивные покупки участков под строительство государственными компаниями привели к значительному росту цен на землю – государственные компании платят в среднем на 27% выше цену за аналогичную землю по сравнению с частными компаниями. Таким образом, с 2003 по 2007 годы удельный вес стоимости земли в стоимости дома в Пекине колебалась от 30% до 40%, в 2008-2010 годах этот показатель вырос до 60%. Другая проблема – жесткие бюрократические процедуры: получить разрешение на строительство тяжело, что свидетельствует о высоком уровне коррупции. Это приводит к уменьшению ценовой и качественной конкуренции. И хотя вмешательство правительства, очевидно, увеличивает цены на землю под жилье, частные домовладельцы готовы платить высокие цены и брать ипотечные кредиты под жилье завышенной стоимости.
Значительная часть спроса на жилье финансируется кредитами китайских банков. Общий объем кредитования недвижимости в счетах банковского сектора составляет около 1/5 от общего объема кредитов банковской системы, что эквивалентно 30% ВВП. Влияние рынка недвижимости на балансы банков с экономической точки зрения не ограничивается ипотечными кредитами, поскольку недвижимость является самым популярным видом залога для других кредитов. «Спад цен на недвижимость в Китае будет уменьшать возможность банков компенсировать рост объемов проблемных кредитов. Так же как спад в экономике Китая, рост количества проблемных кредитов может привести к тому, что банки выведут на рынок залоговую недвижимость. Это толкнет цены на жилье вниз», - говорит Марьян Заблоцкий. По результатам опроса, проведенного Bloomberg 5-6 декабря 2011 года среди инвесторов, 61% респондентов ожидают кризиса в банковском секторе Китая в течение следующих пяти лет, и только 10% были уверены, что банкам удастся избежать неприятностей. Опасения относительно стабильности китайских банков в значительной степени обусловлены их огромным количеством инвестиций в сектор недвижимости. В случае возникновения банковского кризиса, правительство Китая будет иметь ограниченные ресурсы для его преодоления, несмотря на все свои сбережения. Цены на землю составляют 36% доходов местных правительств, или около 15% общего дохода местного и центрального бюджетов. «Снижение цен на недвижимость приведет к еще большему падению спроса и цен на землю, что существенно снизит государственные доходы. Рост проблемных кредитов также потребует значительных государственных расходов, поскольку государственные банки составляют около половины общего объема активов банковской системы», - комментирует аналитик.
Запасы непроданного жилья растет во всех крупных городах Китая. Объем начатого строительства уменьшается, а вместе с этим и спрос на сталь. Китайские производители стали в конце 2011 года начали сокращать объемы производства, которое опережает показатели строительного сектора на 4-5 месяцев. Запасы импортированной железной руды в Китае достигли рекордных 96 млн т в начале января. Таким образом, цены на сталь, вероятно, останутся низкими, учитывая тот факт, что в секторе недвижимости, на долю которого приходится более половины спроса на сталь в Китае, пройдут глубокие изменения, заявила Китайская Ассоциация Черной Металлургии (CISA) 10 января 2012.
Низкие цены на сталь ударят по украинским производителям
Более 80% производственных мощностей Украины построены более 20 лет назад, в то время как в Китае более 70% металлургических предприятий сооружены в течение последнего десятилетия. Мартеновские печи, которые использует украинская металлургическая промышленность, характеризуются значительной энергозатратностью, что повышает себестоимость и, как следствие, снижает конкурентоспособность национальной продукции. Еще одним фактором высокой себестоимости является экстенсивное использование природного газа в процессе производства. На фоне нестабильной ситуации с ценами на этот энергоноситель в 2012 году, отказ от мартенов является стратегически важным. Кроме того, относительно низкая динамика производства стали в 2011 году частично вызвана многочисленными авариями на заводах, также является следствием недостатка инвестиций в модернизацию. «Существует мало прямого влияния на украинские сталелитейные заводы со стороны китайского рынка, но в условиях глобализации рынка цены на сталь падают по всему миру, - говорит господин Заблоцкий. - Китайские производители стали имеют преимущества в технологичности и экономической эффективности по сравнению с украинскими. В то же время Украина, как большое преимущество, имеет собственную железную руду, а Китай ее в основном импортирует. Украина входит в десятку крупнейших производителей и экспортеров металла в мире – более 80% металлопродукции экспортируется в страны Европы, Азии и Ближнего Востока».
Итоги
По мнению аналитиков Эрсте Банка, цены на недвижимость в крупнейших городах Китая чрезмерно завышены. Основной причинной для этого, в первую очередь, является вмешательство правительства Китая в банковскую сферу, строительство недвижимости и создание семей. Цены на жилье в крупных городах Китая снижаются в течение последних четырех месяцев, и ожидается, что падение продолжится. В Китае недвижимость очень часто служит залогом, поэтому в условиях экономического замедления в ЕС и негативного влияния такого процесса на китайский экспорт, существует угроза роста доли проблемных кредитов. В таком случае китайские банки начнут выставлять залоговое имущество на продажу, и это снизит цены на недвижимость. Правительство будет неспособно быстро реагировать на замедление, поскольку значительная часть его бюджета составляет доходы от продажи земельных участков. Также правительство в значительной мере присутствует в банковском секторе, которому может потребоваться финансовая помощь. Способность правительства стимулировать экономику через новые кредиты невелика. Кроме того, Китай планирует закончить свою 600 млрд долл. США программу стимулирования экономики, начатую еще в 2008 году. Эта программа инвестиций в инфраструктуру отвечала за 14% потребления стали в стране в 2011 году. Учитывая огромное значение китайского потребления стали в мире (48%), даже незначительное снижение спроса негативно повлияет на цены на сталь. В связи с часто низкой конкурентоспособностью украинских металлургических комбинатов будет трудно противостоять низким ценам. Аналитики Эрсте Банка ожидают, что через 3-5 месяцев цены на сталь начнут снижаться по мере уменьшения объемов строительства в Китае.
Для пошуку виробників і дистриб'юторів, експортерів і імпортерів товарів і послуг в Україні і за кордоном - скористайтеся базою даних компаній "КОМПАСС Україна": Безкоштовна версія www.demo.kompass.ua
Останні новини компаній по темі
- Банки: Графік роботи відділень Ощадбанку на 5-8 березня
- Банки: 5 березня 2022 року ПриватБанк працює в нормальному режимі
- Банки: Представник Росії по справі Ощадбанку проти РФ відмовився співпрацювати з країною-агресором
- Зв'язок: Київстар розповідає чим небезпечна втрата телефона та як захистити свої дані
- Банки: Три найбільші банки на період воєнного стану скасують комісії за безготівкові розрахунки заради безпеки кожного українця
- Зв'язок: КИЇВСТАР ВИДІЛИВ 10 МІЛЬЙОНІВ ГРИВЕНЬ БЛАГОДІЙНОЇ ДОПОМОГИ ДЛЯ ГУМАНІТАРНИХ ПОТРЕБ
- Банки: Ощадбанк оголошує про важливі рішення: платежі без комісії на допомогу армії, відміна комісій за користування платіжними картками тощо
- Банки: ПриватБанк впровадив кредитні канікули за споживчими позиками
- Банки: Ощадбанк запроваджує кредитні канікули для фізичних осіб
- Банки: ПриватБанк підтримує бізнес, що приймає карткові платежі
- Банки: Альфа банк Україна намагається уникнути репутаційних ризиків
- Зв'язок: КИЇВСТАР ВИДІЛИВ 10 МІЛЬЙОНІВ ГРИВЕНЬ БЛАГОДІЙНОЇ ДОПОМОГИ ДЛЯ ГУМАНІТАРНИХ ПОТРЕБ
- Банки: ПриватБанк скасував комісію за зарахування SWIFT-переказів для фізичних осіб
- Банки: Інформація щодо роботи Ощадбанку
- Банки: ПриватБанк звернувся до торгових підприємств з призовом користуватися безготівковими розрахунками задля безпеки українців
